导读：

A+H股两市携手普涨,个别机械及地产股领跑

恒指全日反复升289点报21,261，成交634亿元

恒指本周大涨4.27% 创近十八周最大周涨幅

巴基斯坦股市亚洲第三糟 当局禁股指继续下跌

越南股市回升已超过50%

A+H股两市携手普涨,个别机械及地产股领跑

自历史高位已大幅下挫的深沪A股，在监管层低位增持的法规及指引的积极鼓励态度下，进一步憧憬周末利好消息的机会，股价早市高开略为蓄势后，即慢步量增价升，股指于午后升幅扩大，收市显著上扬。昨日回吐休整的港市H股，今日则重见低位买盘涌入，股指全日于高位争持后收升，收复昨日大部分失地。

A+H股两市同步普涨，但A股升幅面略比H股广﹔恒生AH股溢价指数微升0.07点至116.34点，收市倒挂数仍维持在10只个股﹔全日A股部分成交略增至78.52亿元(人民币，A股下同)，H股部分成交则减至168亿(港元，H股下同)。

金融股特别是国有银行股表现稳定提振大盘﹔半年净利增逾四成仍逊于同类的中国银行(601988-CN;03988-HK)，AH股分别升1.4%及2.1%，AH股溢价率(考虑最新汇率因素)近25%，为同类中次高者。保险股亦在前7月寿险保费收入劲增近七成鼓励下造好，但H股升幅略优于A股，见寿险势头良好而拟增资旗下寿险公司的中国平安(601318-CN;02318-HK)，AH股负溢价率略微扩大至9%。

国际油价受飓风预警影响有继续上升的势头，油股表现弱于大市﹔油气设备及服务商中海油服(601808-CN;02883-HK)公布中报后，前景获投行唱好，H股劲升近6%，惟昨日已先行急弹的A股尽力收复早市跌幅下，仍收跌近1%，两市股差率收窄至74%。

中国南车(601766-CN;01766-HK)继续见资金注入，两市股价分别攀4%及2.3%，AH股溢价率略微升至25%。

个别机械及房地产股强势炒升﹔北人股份(600860-CN;00187-HK)A股在急涨停榜后，H股也拔升5%收市﹔北辰实业(601588-CN;00588-HK)A股也于尾市收于涨停，H股也弹近4.8%。

金属资源、运输及电力股携手紧随大市，煤炭股更在国家将对煤炭企业增产实施奖励的消息鼓舞下领跑涨幅。医药股则A涨H跌。恒指全日反复升289点报21,261，成交634亿元

美股昨晚显著造好，恒指跟随高开318点后反复上落，下午见21,474后回至21,224，收报21,261点，升289点；国企指数升166点，报11,664点，大市成交634.4亿元；期指收报21,260，升320点，比现货低水1点，成交66,047张。

昨天急泻的中移动(00941-HK)未能跟随大市造好，高开后再度失守90元，跌1.05%报89.5元；其它中资电信股方面，联通(00762-HK)先反弹后升幅收窄至0.33%，网通(00906-HK)弹幅收窄至0.66%，中电信(00728-HK)升2.05%；相关设备股中通服(00552-HK)升3.73%，中兴(00763-HK)升2.61%，晨讯(02000-HK)升2.82%。

重磅股汇控(00005-HK)升2.75%，其它银行股，恒生(00011-HK)升3.95%；中银香港(02388-HK)半年少赚5%逊预期，股价跌3.32%；东亚(00023-HK)升4.36%，渣打(02888-HK)升1.94%。

地产股普遍造好，长实(00001-HK)升2.84%，新地(00016-HK)升2.28%，恒地(00012-HK)升2.26%；新世界发展(00017-HK)升5.45%，信置(00083-HK)升5.98%，恒隆地产(00101-HK)升4.17%；港铁(00066-HK)升1.2%。

收租股九仓(00004-HK)昨急挫后，今无起跌；太古A(00019-HK)升1.29%；物业代理美联(01200-HK)急弹12.68%。

其它蓝筹股，港交所(00388-HK)升2.26%；中远太平洋(01199-HK)升3.82%；招商局(00144-HK)升1.22%；中信泰富(00267-HK)升0.92%，华创(00291-HK)升3.14%；中铝(02600-HK)升0.29%；腾讯(00700-HK)升2.37%。

公用股煤气(00003-HK)升0.11%，港灯(00006-HK)升0.91%；不过港府与内地签署向港供应天然气及核电的谅解备忘录，中电(00002-HK)大鸦洲项目或遭搁置，中电股价跌3.57%。

出口股方面，昨天急泻的思捷(00330-HK)，今天先弹后再跌1.52%，裕元(00551-HK)升4.07%，利丰(00494-HK)升2.56%；富士康(002038-HK)一度急升逾10%发不悉升因声明，升幅收窄至2.63%。

「三保」国寿(02628-HK)升1.36%，平保(02318-HK)升1.76%，财险(02328-HK)升2.76%；而民安控股(01398-HK)半年少赚96%，惟股价升1.31%；中保国际(00966-HK)半年少赚22%，股价则急弹6.14%。

「六行」普遍造好，建行(00939-HK)、工行(01398-HK)及中行(03988-HK)分别升1.75%、1.31%及2.11%；交行(03328-HK)及招行(03968-HK)升0.78%及0.96%，中信银行(00998-HK)跌1.1%。

国际期油回吐，惟中海油(00883-HK)升0.84%，拥炼油业务中石油(00857-HK)升0.8%，中石化(00386-HK)则倒跌0.79%；石油设备股，中海油田(02883-HK)半年多赚40%，股价升5.85%；天大石油(00839-HK)半年多赚44%，股价升14.5%。

航空股国泰(00293-HK)升0.275%，国航(00753-HK)升1%，南航(01055-HK)先升后回顺，收市无起跌，东航(00670-HK)升0.61%。

煤炭股神华(01088-HK)升4.05%，中煤(01898-HK)升1.85%，兖煤(01171-HK)升3.95%。

电力股方面，华润电力(00836-HK)升3.52%，华能国电(00902-HK)升1.39%，大唐发电(00991-HK)升3.79%，华电国际(01071-HK)半年盈转亏，惟股价升2.61%。

金矿股紫金(02899-HK)升4.09%，招金(01818-HK)升3.65%；其它矿产资源股，江铜(00358-HK)升1.29%；首长国际(00697-HK)升3.32%，马钢(00323-HK)升1.43%，重钢(01053-HK)升2.15%，鞍钢(00347-HK)倒跌0.19%；洛钼(03993-HK)升3.84%，新鑫(03833-HK)升4.26%。

内房股普遍造好，碧桂园(02007-HK)升0.29%，中海外(00688-HK)升2.18%，华润置地(01109-HK)升3.82%；世房(00813-HK)升1.38%，远洋地产(03377-HK)升2.11%，雅居乐(03383-HK)升1.75%，富力(02777-HK)升2.24%；SOHO中国(00410-HK)升2.24%。

建材及基建股方面，中材(01893-HK)升2.3%，中国建材(03323-HK)先升后倒跌1.77%，安徽海螺(00914-HK)升4.35%；中交建(01800-HK)升0.75%，中铁建(01186-HK)升0.56%，中铁(00390-HK)升1.34%。

内地零售股百盛集团(03368-HK)升.0.64%，百丽国际(01880-HK)升1.54%，新世界百货(00825-HK)升5.97%，金鹰(03308-HK)升4.62%，银泰(01833-HK)半年多赚74%，股价1.33%。

体育用品股方面，李宁(02331-HK)倒跌1.61%，安踏(02020-HK)升0.91%，中国动向(03818-HK)升0.64%；其它内需股，雨润(01068-HK)今正式纳入MSCI指数，股价升4.2%；蒙牛乳业(02319-HK)升0.42%；国美(00493-HK)全购附属，股价升6.25%。

晨鸣(01812-HK)半年多赚1.6倍，股价升0.34%；带动其它纸业股，玖龙纸业(02689-HK)升幅收窄至5.47%，理文造纸(02314-HK)升3.7%。

其它股份，沿海家园(01124-HK)今日正式纳入MSCI指数，股价升7.6%；启帆(00646-HK)向主要股东配售集资，股价升33.33%；数码通(00315-HK)全年多赚75%，惟股价跌2.93%。

此外，中国民航信息(00696-HK)半年盈利跌11%，午后股价跌3.46%；周生生(00116-HK)中期盈利增长64%，股价升9.4%。恒指本周大涨4.27% 创近十八周最大周涨幅

经过连续三周的大幅下挫后，本周港股市场强劲回升，恒生指数全周大涨4.27%，为最近十八周以来的最大周涨幅。美国股市自上周五以来整体向上，加上中资银行、中国移动、中海油等蓝筹股先后公布亮丽业绩，推动恒生指数周初急速攀升；不过，其后上市公司的未来前景受到质疑，思捷环球、中国移动、中国石油等蓝筹股纷纷被投行大降目标价，打击恒生指数周四重挫487.56点，但美国周四晚间将其二季度GDP增长率大幅向上修正，令市场悲观气氛再度扭转，恒生指数最终企稳二万一大关。

近期蓝筹股被唱空的力度及密度之大为历来所罕见，思捷环球、九龙仓集团、中国网通、中国联通、中国移动、中国石油等均无一幸免，一片悲观的业绩前景令市场信心受挫。其中，老牌蓝筹股思捷环球周四重挫17.91%，创出其上市以来的第二大单日跌幅，仅次于1997年金融危机时25.08%的跌幅；超级权重股中国移动也连续改写其最近一年以来股价新低。

而本周国企指数大幅领涨，市场对于国内经济刺激政策的憧憬，无疑为港股大盘构成了支撑。不过，中金公司认为，随着经济和通胀的持续放缓，此类传言也将持续下去，但目前阶段财政刺激计划不可能给市场带来惊喜。中金公司预计，国企指数迟早要跌破10582点的长期支撑点位，并朝着三月10449的低位和去年八月10253点的底部下滑，但预计短期市场将持续在11400～12300点之间波动。

周一，国际原油价格大跌6.59美元，刺激美股道琼斯指数上周五劲升197.19点，从而提振港股市场本周一跟随大幅反弹。恒生指数高开347.42点后单边向上，最终收于近乎全日最高点，上涨712.73点或3.50%，并强势收复二万一大关；以百分比计算，创出近五个月以来的最大单日涨幅。

周二，华尔街遭受信贷风暴袭击，美股道琼斯指数前夜暴跌241.81点；同时，中国联通公布的中期业绩略好于预期，但分析师担心其未来资本支出，引发中资电信股全面跳水。受此影响，港股市场周二早段急挫，恒生指数一度下跌318.99点并大幅跌穿二万一大关；不过，因有消息称中资保险公司可能获放宽投资范围至房地产行业，从而提振中资保险股午后强劲反弹，加上中资银行股和中资石油股也有亮丽表现，最终推动恒生指数收市将跌幅收窄至48.13点，二万一大关失而复得。

周三，投资者继续憧憬国内将推出经济刺激措施，从而推动港股市场在中资股的带动下强劲攀升。国际原油价格连续第二日回升，加上中国石油否认将增发新股，刺激中资石油股率先走强；至午后随着中国移动公布优于预期的中期业绩，更推动港股大盘加速向上，最终恒生指数收市劲升408.06点，收于全日最高位。

周四，公司业绩遭受信心危机的袭击，令港股市场大幅跳水。思捷环球、中国移动、中国石油等蓝筹股纷纷被投行大降目标价，引发其股价急速跳水，恒生指数最多下跌了607.69点，最终收市将跌幅收窄至487.56点，再度跌穿二万一大关。

周五，美国商务部公布第二季GDP增长率由1.9%往上修正为3.3%，逆转了市场悲观气氛，美股道琼斯指数前夜劲升212.67点，进而刺激港股市场周五跟随大幅反弹。与宏观经济联系紧密的地产股和金融股率先反弹，推动恒生指数最多上涨了491.36点，但中银香港因昨晚公布的中期净利润出现倒退，而中电控股LNG接收站计划可能将被港府否决，打击两股双双重挫逾3%，加上中国移动亦持续遭受抛压，从而抵消了大盘的部分涨幅，最终恒生指数收市上涨289.60点。

截至本周五，恒生指数收市报21261.89点，全周累计上涨869.83点或4.27%；红筹指数收市报4175.30点，全周累计上涨64.55点或1.57%；国企指数收市报11664.43点，全周累计上涨747.93点或6.85%。本周港股市场日均成交584亿港元，较上周525亿港元的水平放大逾一成。巴基斯坦股市亚洲第三糟当局禁股指继续下跌

据美国全国广播公司财经频道(CNBC)8月29日报道，巴基斯坦证券交易当局当地时间星期四(28日)宣布，在卡拉奇证券交易所(KarachiStockExchange)KSE-100指数近日连续大幅下挫，报告惨重损失之后，当局决定禁止KSE-100指数进一步下跌。巴证券交易当局明确指出，9144点为KSE-100指数的底限，即未来不许该指数跌破9144点。

自从8月20日以来，巴基斯坦股市连续六个交易日一路下泻。而自从KSE-100指数于今年4月21日创下15739.28点的历史最高纪录以来，迄今已经累计大跌43%。

卡拉奇证券交易所理事会当天召开理事会议之后发布声明说："股价连续大幅下跌可能波及更为广泛的金融体系。"声明强调指出："鉴于这一考量，理事会决定以星期三(27日)的股票收盘价格作为未来的底限。"

卡拉奇证券交易所理事会同时在声明中表示，"未来单个股票价格将可以在正常许可范围之内继续自由交易，但是不可以以低于上述底限的价格交易。"声明并指出，该项措施将会一直保持下去，直至另行通知为止。

巴基斯坦股票市场自2002年开始，连续六年一路上扬，并一举成为(在此期间)亚洲表现最出色的股市之一。然而，由于国内政治局势紧张，加之经济疲软不稳，今年以来巴基斯坦股指已经累计下跌36%。目前巴基斯坦已经仅次于中国和越南，成为亚洲第三糟股市。

在当地时间星期三的股市交易中，KSE-100指数一度下跌逾4%，跌至超过两年来最低水平。当天最终收盘于9144.93点，跌幅3.03%。

当地一家券商指出，这项措施将会帮助提振巴基斯坦股市，至少在短期内会起到一定效果。Capital OneEquities公司董事ShujaRizvi表示："由于最近一段时间以来，市场持续走低，这对于市场而言将会是一个好消息，至少短期内将会如此。"

ShujaRizvi同时表示，"在此期间，当局可以研究并制定长远措施，以促进投资情绪改善。当然，或许他们应该更早采取行动。"

然而，伊斯梅尔-伊克巴尔证券公司(Ismail Iqbal Securities)的经纪人阿萨德-伊克巴尔(AsadIqbal)则向路透社记者表示，"由于卡拉奇证券交易所频繁改变市场规则，这些措施很可能引起外国投资者对于该机构实力的质疑。"越南股市回升已超过50%

6月，当越南股市今年以来的跌幅在全球排第一的消息传来，当越南股市亲历者讲述"我亏掉了90％"的遭遇时，不少A股股民多少还感到一丝安慰。然而，这种安慰似乎没持续多久，中国股市却在"维稳"声中以更快的速度暴跌。目前上证指数最大跌幅已达到63％，到目前为止跌幅为61.63%，已经超过了越南目前49.46%的跌幅，勇夺"世界第一"的桂冠。而反观越南股市，目前涨幅已经超过50%。

2007年10月10日，越南股指达到历史最高点1110.78点，此后一路下跌到2008年6月11日的历史低点364.32点，跌幅达到67.20%，成为全球表现最差的股市。看看当时众多世界级投行给出的评价：越南股市依然不够便宜，后市还会再跌。但是，就在一片金融危机声中，越南股市却开始回暖，近期持续上涨，8月27日收盘561.85点，与最低点364.32点相比，回升幅度竟然已经达到54.22%。而目前A股依然在水深火热中挣扎，指数还在不停地创新低。为什么A股表现竟然不如越南？

对于一个GDP增长低于7％，通胀率超过25％，且货币贬值预期高达40％的经济体而言，股市在半年内跌去60％，应该说是"正常"；但是，对于GDP增长超过10％，通胀率在7％左右，货币一直处于升值预期中的中国股市表现还不如越南，的确值得深思。他山之石可以攻玉，回顾导致越南股市暴跌悲剧的教训，越南政府又是如何将处于危机风口浪尖的股市拯救过来的，对A股无疑是有相当裨益的。

对于教训，当时西贡证券经纪业务主管Nguyen　Huy　Cuong认为，越南政府前期的反应的确过慢，对通货膨胀没有及时采取措施，同时信息不够公开畅通，给谣言制造者可乘之机。如果当时政府可以对外界那些缺乏准确性的报告与传闻及时纠正，给民众一个正确的心理预期，则可能在很大程度上减轻偏向严重的局面。其实早在5月5日，胡志明证券交易所即宣布无限期停止所有企业IPO，包括再融资。6月10日，越南央行宣布将基准存款利率上调至14％，并宣布一次性货币贬值2%。6月14日，越南最大的股份制银行--西贡商信银行宣布，从股市回购股票，稳定国家金融资本市场，之后十多家大型国企宣布从股市回购股份。通过一系列救市措施，股市开始回暖。而近期越南政府对于打击通胀所做的努力和取得的成效更进一步提振了投资者的信心，8月18日将胡志明证交所的股票日涨跌幅限制由之前的3%上调到5%，第三次上调股市日涨跌幅限制更表明，越南政府对股市恢复稳定已经有了很大的把握。至此，股市回升已超过50%。

回顾整个过程，与目前的A股是多么的相似。其中，越南股市回升的一个重要因素是政策支持下的大型国企回购。近日，证监会推出鼓励大股东增持股份，从制度上已经创造了条件，但目前响应者寥寥。但我感觉，市场连续拉出十字星，方向不明，就是在等待一个契机，或许回购就是契机之一。（华.西.都.市.报　海明执笔）